茂莱光学值得申购吗【2月24日新股688502茂莱光学申购分析】-银河登录入口welcome

688502茂莱光学。发行价69.72、总市值36.81亿。2021静态pe78.01。2022静态pe62.61。静态pe小幅高估41。14.2022静态pe小幅高估25.7%。因为发行价69.72无法吸引散户且2022静态pe62.61明显大于2021和2022的利润增速13和24，所以谨慎的朋友放弃申购。考虑倒这个企业的光学方面可以做出深紫外 duv的产品用于光刻机且技术比对标的企业都强。所以稍微溢价可以理解。乐观的朋友可以申购。我申购。

营业利润：

预计2023年1月至3月归属于母公司所有者的净利润为1,300.00万元至2,000.00万元，同比增长-3.87%至47.89%

概述：

目前公司产品主要为定制化工业级精密光学产品，下游应用领域主要为半导体、生命科学、ar/vr 检测等领域。相比智能手机、数码相机、投影仪、安防监控镜头等消费级应用领域，工业级精密光学对产品所能实现的工艺参数和技术性能提出了更高的要求，且更关注在特殊场景下的应用，市场规模也相对较小。专注于精密光学器件、光学镜头和光学系统的研发、设计、制造及销售。凭借垂直整合能力，为客户提供“光、机、电、算”一体化的银河登录入口welcome的解决方案。目前公司已形成覆盖紫外到红外谱段的光学设计能力，高精度光学器件制造能力，光学镜头及系统的多变量主动装调能力，以及光学系统的垂直集成能力。截至 2022 年 6 月 30 日，茂莱光学拥有 125 项境内外授权专利，其中包括 12项境内发明专利.

茂莱光学主要产品覆盖深紫外 duv、可见光到远红外全谱段，主要包括精密光学器件、光学镜头和光学系统三大类：

茂莱光学研发设计和制造的精密光学器件包括透镜、棱镜和平片（包括多光谱滤光片、荧光滤光片、太空反射镜等），具有高面型、高光洁度、高性能镀膜指标特点，应用于光刻机、高分卫星、探月工程、民航飞机等国家重大战略发展领域。公司研发的精密光学器件已应用于国产光刻机中，为光刻机国产化提供了重要支撑；公司自主研发的航天用滤光片可在复杂的外太空环境下实现多光谱高清成像

茂莱光学研发设计和制造的精密光学镜头包括显微物镜、机器视觉镜头、成像镜头和监测镜头系列产品，具有高精度、高分辨率、成像质量优质的技术特点，可应用于半导体检测设备、基因测序显微设备和 3d 扫描、光电传感、航天监测及激光雷达等领域。公司的视觉测量相机镜头组件被成功应用于执行我国空间站核心舱任务。茂莱光学研发设计和制造的精密光学系统主要包括半导体检测光学模组、医疗检测光学系统模组、生物识别光学模组、ar/vr 光学测试模组及光学检测设备等，覆盖多个科技前沿应用领域里光学模组和光学设备的设计、装调及测试，提供光机电算一体化的银河登录入口welcome的解决方案。

公司为 camtek、kla等全球知名半导体检测装备商研制的半导体检测光学模组，可以用于芯片检测，为加速芯片检测设备的性能优化、整合配置提供支撑。公司为华大智造研制的基因测序光学引擎是国内较早可商用的基因测序光学引擎之一，并在“2019-ncov”疫情期间助力华大智造“火眼实验室”，是其新冠病毒测序系统的核心光学引擎供应商。公司为bio-rad、antylia scientific 研制的 pcr 基因扩增光学模组亦被广泛用于新冠病毒检测。公司研制的 ar/vr 光学测试模组及光学检测设备被 facebook、microsoft 等客户用于对其 ar/vr 可穿戴设备进行光学性能检测

产品和生产：

公司主要为客户提供定制化的精密光学器件、光学镜头和光学系统。

精密光学器件是对光学材料进行冷加工、抛光、镀膜、胶合等工序后得到的单个器件；

光学镜头是以光学器件为基础，根据预设功能进行装配、测量、包装等工序生产而成的光学组件；

公司的光学系统产品分为光学模组和光学检测设备，光学模组是多个独立光学镜头与器件、机械材料和电子材料的混合组装，光学检测设备在硬件模组的基础上进一步集成了算法开发、软件架构及代码编写。

销售：

2021 年全球工业级精密光学的市场规模约为 135.7 亿元，根据公司 2021 年的营业收入测算，其在全球精密光学工业级应用领域的市场份额约为 2.4%。

公司涉足的下游应用行业均为国家战略支持及科技前沿领域，具有广阔的市场前景。

公司自 2018 年起进一步布局自动驾驶、ar/vr 等新兴科技领域，目前已研制出用于汽车自动驾驶的激光雷达镜头。

公司已与 camtek、kla、上海微电子、align、谷歌母公司 alphabet 旗下自动驾驶平台 waymo、microsoft、facebook、idemia、北京空间机电研究所（508 所）等多家全球领先的高科技企业及关键技术领域的科研院所达成长期战略银河登录入口welcome的合作伙伴关系

公司核心技术所形成的产品广泛应用于半导体、生命科学、航空航天、无人驾驶、生物识别、ar/vr 检测等高端科技应用领域，服务于光刻机、半导体检测、高分卫星、探月工程、民航飞机等国家战略技术发展。

在半导体检测及光刻机领域，公司研发生产的半导体检测设备光学系统已成功应用于国际龙头企业 kla、camtek 的半导体检测设备中；公司研发的精密光学器件已应用于国产光刻机中。

在生命科学领域，公司主要为华大智造提供基因测序仪高通量光机引擎，公司研发的基因测序光机引擎能提升成像宽阔度且使成像效果更为清晰在航空航天领域，公司长期与国家级航天研究所合作。公司研发的窄带多光谱滤光片具有高陡度、带外响应小、谱段之间的防干扰间隔小等特点，已成功服务于“资源系列”、“高分系列”、“海洋系列”等系列卫星；公司研制的航天光学镜头主要用于多光谱测量、星敏感器、卫星工况监视、登陆车车载镜头等；公司研制的航天器用光学镜头参与了“载人航天”、“探月工程”等重大工程项目。

估值：

688502茂莱光学。发行价69.72、总市值36.81亿。2021静态pe78.01。2022静态pe62.61。

对标的企业：

福光股份静态pe77.88。动态pe135.19

永新光学静态pe42.15。动态pe41.55

蓝特光学静态pe58.21。动态pe94.39

腾景科技静态pe65.44。动态pe57.22。

总结：去除误差偏差大的福光股份，其他对标企业的平均静态pe55.27.去除偏差大的福光股份和蓝特光学，其他对标企业的平均动态pe49.385。对标企业的2022平均静态pe49.385左右。茂莱光学2021静态pe78.01小幅高估41.14.2022静态pe62.61小幅高估25.7%。因为发行价69.72无法吸引散户且2022静态pe62.61明显大于2021和2022的利润增速13和24，所以谨慎的朋友放弃申购。考虑倒这个企业的光学方面可以做出深紫外 duv的产品用于光刻机且技术比对标的企业都强。所以稍微溢价20%可以理解然后新股一般20%的溢价。乐观的朋友可以申购。我申购。